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​央行,大手笔!

彭扬 中国证券报
2024-07-22
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中国人民银行网站7月16日消息,2024年7月16日人民银行以利率招标方式开展了6760亿元逆回购操作。当日有20亿元7天期逆回购到期,实现净投放6740亿元。

图片来源:中国人民银行

业内专家表示,7月为缴税大月,央行开展6760亿元逆回购投放将更好对冲税期等因素对流动性的影响,维护银行体系流动性合理充裕。

结合7月15日央行缩量续做MLF的操作,专家表示,宽幅投放逆回购的同时小幅缩量续作MLF,或是为了提升逆回购工具作为主要流动性投放工具的地位,并逐步淡化MLF操作对流动性市场的影响。

从利率方面看,央行行长潘功胜日前提出,央行将明确以短期操作利率作为主要政策利率,这意味着未来我国货币政策调控框架将发生重要转型。权威专家日前表示,我国有短端的政策利率即公开市场操作利率,这方面和国际上是相似的,发达经济体央行主要是盯短端利率;同时我国还有中端政策利率的说法,主要是和当时利率传导机制不够完善有关。随着利率市场化水平不断提高和利率传导机制逐步健全,存在两个政策利率已经没有太大必要,央行应该主要控制短端利率。

展望央行后续操作,光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,预计央行将保持流动性合理充裕,配合积极财政政策的实施。同时,实施好此前出台的金融支持政策,充分释放政策效果。

招联首席研究员董希淼表示,未来,随着内外部环境变化,降息、降准仍然具有一定空间和可能,预计在三季度末或四季度打开相应空间。

“三季度政府债发行节奏将明显加快(接近3万亿元,7-9月分别发行6649亿元、12012亿元、8452亿元),11-12月因国债到期量较低,流动性压力相对变大,同时考虑到四季度MLF到期量最高,届时三季度末或四季度可能实施降准,以呵护流动性。”民生银行首席经济学家温彬说。

审读:倪铭娅
编辑:余   喆 焦源源
校对:张   晶
签发:刘向红


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